Risker och problem med strukturerade produkter - StruktureradeProdukter.com

Kreditrisk på kapitalskydd

Alla placeringar på de finansiella marknaderna är förknippade med olika typer av risker. En stor del av de strukturerade produkter som marknadsförs till den privata sparmarknaden i Sverige är kapitalskyddade placeringar, dvs investeraren garanteras att återfå sitt investerade kapital oavsett utveckling i den underliggande tillgången. Det är pga detta kapitalskydd som intresset för strukturerade produkter ökat så kraftigt de senaste åren, framför allt bland privata investerare.

De insititutioner som garanterar det insatta kapitalet (”garant” eller ”emittent”) har nästan alltid mycket hög kreditvärdighet. Dock, vid extraordinära skeenden kan även stora banker komma på obestånd. Detta skedde i fallet med Lehman Brothers 2008. I och med Lehmans Brothers konkurs fick investerare i kapitalskyddade produkter se sitt kapital försvinna. Denna risk benämns ”kreditrisk” eller ”emittentrisk”. Således är upplysningen garantens kreditvärdighet ytterst central.

Kreditrisken på kapitalskydd kan dock generellt betecknas som låg. För att få ett perspektiv på kreditrisken för en normal strukturerad produkt med tre års löptid utan överkurs, så kan risken på denna jämföras med premieobligationer utfärdade av svenska staten. (Källa: SEB)

Likviditetsrisk och Prissättningsrisk

För investerare som önskar sälja eller köpa en strukturerad produkt under dess löptid finns även en prissättningsrisk och likviditetsrisk. Produkter handlas normalt via arrangörerna (fondkommissonär eller bank), och skillnaderna mellan köp- och säljkurs kan tidvis vara stora i andrahandsmarknaden och beror av volatiliteten och likviditeten i marknaden för den underliggande tillgången. Det kan således förekomma tillfällen då emittenten eller arrangören har svårt att ställa priser kontinuerligt, vilket innebär en likviditetsrisk vid förtida försäljning för investeraren.

Den andra typen av risk som kan förekomma vid förtida försäljning är att investeraren inte får tillbaka det nominella beloppet, även om placeringen är kapitalskyddad och emittenten inte har hamnat på obestånd. Du har då alternativet att vänta tills förfallodag och återfå det nominella beloppet, eller att sälja produkten till rådande marknadspris och realisera en eventuell förlust. Denna risk benämns prissättnings eller marknadsrisk. I merparten av de produkter som erbjuds privatpersoner understiger priserna dock ej det nominella beloppet väsentligen, då den underliggande obligationens värde alltid kommer motsvara det nominella beloppet på slutdagen, förutsatt att inte emittenten kommer på obestånd. Ofta ligger marknadsvärdet på en kapitalskyddad produkt under löptiden minst på 95% av det nominella beloppet.

Höga investeringskostnader

Courtage om 2%-3% kan betecknas som relativt högt. Dock, jämfört med fonder, som tar ut 0,5-2% per år, är investeringskostnaden inte särskilt hög. Ca 0,3%-0,5% per år.

StruktureradeProdukter.com statuerar klart och tydligt produkternas courtagenivåer, och om courtage är högre än normalfallet, ges en kommentar till detta.

Komplicerade produkter

Många strukturerade produkter är de facto svåra att förstå för en normalkunnig investerare. Produkterna har på senare år tenderat att bli allt mer komplicerade, med olika varianter av optioner, terminer och obligationer. Dessutom kombineras olika strategier, där investeraren måste ta hänsyn till flera olika parallella marknadsscenarion.

StruktureradeProdukter.com söker förklara produkternas ändamål och ger även kritik då produkterna är komplicerade utan att detta ger en uppenbar nytta.

Dålig transparens i marknad

Det är svårt att få överblick över marknadens aktörer och produktutbud, och få en konsensus om en produkt är bra eller mindre bra för den individuella investeraren.

Med StruktureradeProdukter.com får investeraren en överblick över marknadens aktörer och produkter, och tillför således marknaden transparens.